Ethena Finance는 암호화폐와 DeFi 분야에서 주목을 받고 있습니다. 자체 스테이블코인인 USDe를 기반으로 하는 Ethena는 기존 금융 인프라에 의존하지 않고 다양한 DApp에서 작동하는 합성 달러를 제공하는 것을 목표로 합니다.
Ethena Finance란 무엇인가?
Ethena는 합성 달러인 USDe를 통해 스테이블코인 설계에 대한 새로운 접근 방식을 제공하는 이더리움 블록체인의 금융 프로토콜입니다. 이 프로젝트는 합성 달러 USDe의 안전성을 유지하기 위해 델타 중립 전략을 사용합니다. 이 접근 방식은 지분이 있는 이더리움 또는 파생 상품에 대해 USDe를 주조하는 동시에 파생 상품에 대한 숏 포지션을 열어 기본 담보의 변동성을 상쇄하는 것을 포함합니다. 이를 통해 담보 가치의 변동에도 불구하고 USDe의 가치가 안정적으로 유지됩니다.
Ethena는 달러와 가치가 같은 합성 달러 스테이블코인인 USDe를 만들고 있습니다. 그런 데 이 USDe의 가치를 항상 일정하게 유지하는 것이 쉽지 않습니다. 이것을 해결하기 위해 델타 중립은 마치 저울 양쪽에 똑같은 무게를 올려놓아 저울질 하듯이 평형을 유지하는 것과 같습니다. USDe의 가치가 흔들리지 않도록 안정적인 가치를 유지하는 방법입니다.
1. 저울 양쪽에 무게 올리기 : Ethena는 사용자들이 이더리움이나 이더리움 관련 상품을 담보로 USDe를 만들 수 있게 해줍니다. 이것은 마치 저울의 한쪽 접시에 무게를 올리는 것과 같습니다.
2. 반대쪽에도 무게 올리기 : Ethena는 이더리움 관련 상품의 가격이 올랐을 때 손해를 볼 수 있는 투자도 함께 합니다. 이것은 마치 저울의 반대쪽 접시에도 무게를 올리는 것과 같습니다.
3. 균형 맞추기 : 이렇게 양쪽 접시에 무게를 똑같이 맞추면 한쪽이 올라가면 다른 한쪽이 내려가면서 저울이 항상 균형을 이루게 됩니다. 마찬가지로 이더리움 가격이 오르면 Ethena가 가진 투자에서 손해를 보지만 USDe의 가치는 안정적으로 유지될 수 있습니다.
델타 중립이 중요한 이유는 USDe의 가치 안정과 위험 분산입니다. USDe의 가치가 항상 일정하게 유지되기 때문에 사용자들은 USDe를 안심하고 사용할 수 있습니다. 이더리움 가격 변동에 따른 위험을 분산시켜 더 안전하게 USDe를 운영할 수 있습니다.
Ethena 작동 방식
USDe 구매
USDe를 구매하려면 사용자는 기존 스테이블코인 USDT를 USDe로 교환하여 유동성 풀과 직접 인터페이스하거나 이 흐름을 동일한 유동성 풀을 통해 라우팅하는 Ethena 프런트엔트를 통해 인터페이스합니다.
바이트, 비트겟, 유니스왑, 팬케이크스왑 거래소에서 Ethena USDe를 구매할 수 있습니다. USDe/USDT 및 USDe/USDC 현물 페어 모두에서 USDe를 매수/매도 할 수 있습니다.
USDe 주조 및 상환
사용자가 USDe를 구매하면 USDe가 유동성 풀의 다른 스테이블코인에 비해 잠시 할인된 가격으로 거래됩니다. 승인된 참여자는 Ethena에 담보를 예치하고 이후 새로운 USDe를 주조하여 다른 스테이블 코인과 교환함으로써 이러한 풀을 재조정합니다. 이를 통해 USDe가 다른 스테이블코인과 1:1페그를 유지합니다.
1. Ethena 플랫폼에 접속 : Ethena 웹사이트나 모바일 앱에 접속합니다.
2. 지갑 연결 : 메타마스크와 같은 암호화폐 지갑을 Ethena 플랫폼에 연결합니다.
3. 담보 예치(승인된 참여자만 해당) : Ethena에 담보를 예치합니다. 담보는 보통 스테이블코인이나 다른 암호화폐일 수 있습니다.
4. USDe 주조 : 사용자는 stETH와 같은 지원 자산을 선택하고 주조에 사용하고자 하는 stETH 금액을 입력하고 수령할 USDe 금액을 확인하여 DApp 인터페이스를 통해 USDe 주조를 요청합니다.
5. 사용자가 USDe 금액에 동의하면 Mint 버튼을 클릭하면 선택한 지갑이 팝업으로 나타나 EIP712 스타일 서명에 서명하여 지원 자산, 지원 금액, 수령할 USDe 금액을 지정할 수 있습니다.
6. 사용자가 지갑으로 거래에 서명한 후 Ethena는 요청을 검증하고 거래를 블록체인에 제출합니다.
7. 거래가 성공적으로 확인되면 사용자가 선택한 지원 자산 stETH가 합된 금액의 USDe로 스왑됩니다.
USDe 스테이킹
사용자는 Ethena 프런트 엔드를 통해 USDe 또는 sUSDe를 스테이킹할 수 있습니다. 수익은 sUSDe 보유자에게 직접 지급되지 않고 스테이킹 계약 내에서 누적되어 시간이 지남에 따라 sUSDe의 가치가 상승합니다. 사용자는 언제든지 sUSDe를 스테이킹 해제할 수 있으며 이 때 사용자는 스테이킹한 금액과 사용자가 스테이킹 해제할 때까지 sUSDe의 가치 상승을 반영한 금액 USDe를 받습니다.
사용자가 USDe를 스테이킹할 때 받는 sUSDe의 양은 현재 가치에 따라 달라집니다. 출시 시 가치는 1 sUSDe=1USDe이지만 프로토콜 수익이 스테이킹 스마트 계약으로 이전됨에 따라 sUSDe의 가치가 천천히 증가할 것으로 예상됩니다.
Ethena 토크노믹스
다른 분산형 프로젝트와 마찬가지로 Ethena에는 ENA 토큰이라는 거버넌스 토큰이 있습니다. ERC-20 토큰이며 Ethena의 네이티브 토큰 총 공급량은 150억 Ethena로 제한되어 있습니다. ENA 토큰은 창립자 30%, 투자자 25%, 리저브 15, 생태계 개발에 30% 할당되었습니다.
ENA 토큰은 Ethena의 거버넌스에서 중요한 역할을 합니다. 토큰 보유자는 ENA 토큰을 사용하여 프로젝트 거버넌스 제안에 투표할 수 있습니다. 여기에는 위험 관리, DEX 파트너십, USDe 담보 노출 등과 같은 특면에 대한 결정이 포함됩니다.
사용자 참여를 장려하기 위해 Ethena labs는 샤드 홀더에게 7억 5천만 개의 ENA 토큰을 에어드랍하는 인상적인 에어드랍을 발표했습니다. 이것은 총 ENA 공급량의 5%를 차지하며 추가 인센티브와 에어드랍 단계가 계획되어 있습니다.
ENA 토큰에 의해 구동되는 Ethena의 거버넌스 구조는 프로젝트의 분산적 특성을 보여줍니다. 토큰 보유자에게 프로젝트 방향에 대한 의견을 제시할 수 있는 권한을 부여하여 의사 결정에 대한 커뮤니티 중심적 접근 방식을 촉진합니다.
Ethena labs의 ENA 코인 전망
인터넷 저축 채권과 파생상품으로 담보된 새로운 이더리움 기반 스테이블코인을 개발하는 포르투갈 기반 스타트업인 Ethena가 암호화폐 중심 벤처 캐피털 회사 드래곤플라이가 주도한 시드 펀딩 라운드에서 600만 달러를 모급했습니다. 이 스타트업은 3분기에 스테이블코인과 채권 자산을 출시하는 데 자본을 사용했습니다. 다른 투자자로는 BitMEX 창립자 아서 헤이즈와 패밀리 회사인 Maelstrom이 있으며 Deribit, Bybit, OKX, Gemini, Huobi 등의 VC가 있습니다.
ENA 코인은 2024년 4월 2일에 0.6달러로 거래를 시작해 하루만에 약 0.93달러에 도달했습니다.. 24시간 동안 49%가 증가했습니다. 초기 시총이 67로 껑충 뛰어 올랐습니다.
현재 ENA 코인은 잠재적인 미래 보상을 높이기 위해 Ethena에 잠그거나 사용자가 미래 수익을 토큰화하고 판매할 수 있는 분산형 금융 프로토콜인 Pendel에 잠글 수 있습니다. Ethena Labs는 토큰의 다음 단계에서 스테이킹된 ENA에 대한 일반화된 리스테이킹 풀을 활용하는 것을 목표로 합니다.
레이어제로 DVN. 기반 메시징 시스템에 의존하여 USDe의 크로스 체인 전송에 대한 경제적 보안을 제공하는 것입니다. 에어드랍을 통해 ENA를 받는 모든 사용자는 분배된 토큰 중 최소 50%를 스테이킹된 ENA를 위한 Ethena, pendel 또는 일반화된 리스테이킹 풀에 잠가야 합니다.
블랙락은 Ethena의 실물 자산 투자 계획을 발표했습니다. Ethena는 2억 3500만 달러 규모의 USDT 스테이블코인 담보와 4500만 달러의 여유 자금 일부를 수익 창출이 가능한 RWA 상품에 할당할 계획을 발표했습니다. 블랙록의 BUIDL 펀드는 3400만 달러의 할당을 제안했으며 Steakhouse Financial은 Morpho Blue를 대출 금고로 신청했습니다.
